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El teatro fue remodelado y adaptado en 1965, sobre las instalaciones del Teatro Ariel -después de cinco años de abandono- por iniciativa del licenciado Álvarez Acosta, ex director del Instituto de Bellas Artes y embajador de la OPIC (Organismo de Promoción Internacional de Cultura de la Secretaría de Relaciones Exteriores), con el objetivo de lograr un nuevo espacio teatral destinado a la presentación de las obras maestras de la literatura universal al alcance del pueblo y sin costo alguno. El espacio tomó el mismo nombre del Teatro de la Paz de San Luis Potosí, de donde era originario el licenciado Álvarez. En 1981 el inmueble pasó a formar parte del patrimonio de la Universidad Autónoma Metropolitana (UAM), de la que depende actualmente. La primera representación en este espacio fue Lisístrata, de Aristófanes, bajo la dirección de Jebert Darién.
